光伏掘金潮蔓延：银浆需求前景向好 概念股被大手笔扫货

▌为何银浆受到如此瞩目？光伏

导电银浆是光伏电池最重要辅料，可直接影响电池光电转换效率。掘金浆需景而在光伏电池片中，潮蔓银浆是求前除硅片外，成本占比第二的好概材料，占比约10%。念股

由于成本占比较高，手笔扫货行业一直致力于降低单位电池片光伏银浆用量。光伏例如，掘金浆需景在7日披露的潮蔓调研纪要中便透露，TOPCon电池银浆耗量从刚布局时的求前160mg/片降到130mg/片，预计后续可降到100mg/片，好概明年目标为60-70mg。念股

即便如此，手笔扫货业内也依旧看好银浆的光伏未来增量空间。主要原因之一便在于，如今N型电池发展势头正盛，而作为双面电池，N型电池单位电池片银浆用量大幅高于目前主流的P型电池，有利于提升银浆需求量。

数据显示，166尺寸PERC正+背银浆耗量约为96.4mg/片，TOPCon正面银铝浆和背银耗量分别为75.1和70mg/片，HJT双面低温银浆约190mg/W——换言之，不论是TOPCon亦或是HJT，对银浆的需求都有着大幅度增长。

据平安证券预测，全球银浆需求量将由2020年的2990吨增加至2025年的5607吨，年复合增速约为13%，而中国光伏银浆需求量（不包括出口电池银浆消耗量）将从2020年的1109吨提高到2025年的1869吨，年复合增速约为11%。

耗量增长之外，还指出，相比PERC，TOPCon及HJT所使用的浆料价格均有所提升；同时，在原材料端，银价近期大幅下降，产品显性毛利率也将迎来增长。

值得注意的是，低温银浆是多家机构看好的主要细分增长方向之一。认为不论是在乐观或悲观装机条件下，2030年较2021年全球低温银浆需求量都在3倍（乐观9倍）以上。